企业新闻联播讯： 国家统计局数据显示，4月份以来，猪肉价格连续3个月逐月上涨，同比降幅继续收窄。4-6月，猪肉价格环比分别上涨1.5%、5.2%和2.9%，同比分别下降33.3%、21.1%和6%。 从数据上看，虽然猪价不如2021年同期，但在持续回暖。 猪价仍有问题。 截至7月19日，生猪养殖巨头牧源、新希望、正邦科技等公司已披露2022年上半年公司业绩预告。从上半年的主要表现来看，虽然猪价有所回暖，但各大猪肉巨头的亏损依然十分严重。 7月15日，正邦科技发布业绩预告。公司预计2022年1-6月归属于上市公司股东的净利润为-46亿至-38亿元，同比变动幅度为-221.66%至-165.72%。公司业绩变动的主要原因如下:2022年上半年，国内生猪均价仍处于低位。报告期内，公司共销售生猪484.52万头，同比下降30.75%。商品猪销售均价12.74元/公斤，同比下降37.49%。结合饲料原料价格上涨，公司上半年仍承受一定的业绩压力。报告期内，公司现有产能与生产规模不匹配，导致整体产能利用率较低，折旧摊销费用较高。 同期，大北农发布业绩预告，预计2022年1-6月亏损4.5亿元至5.5亿元，同比减少190.22%至210.27%。公告对本次业绩变动的原因解释如下:报告期内，受生猪市场影响，2022年上半年生猪价格较2021年同期大幅下降，猪饲料销量也有所下降。同时，由于饲料主要原材料价格上涨，饲料和养猪成本上升；报告期内，公司加大对高端人才和技术服务人员的投入，实施股权激励确认股份支付费用，导致期间费用同比增加。 希望7月14日晚发布业绩预告。预计2022年上半年归母净利润为39亿-42亿元，去年同期为亏损34.15亿元。公司表示，与2021年同期相比，生猪销售价格大幅下降，报告期内生猪出栏684.82万头，同比上涨53.51%。销量增加，销售价格下降，导致养猪业亏损，是经营业绩亏损的主要原因。 虽然温股份尚未披露上半年业绩预告。但从6月份的经营数据来看，并不尽如人意。2022年6月，公司销售生猪123.2万头，收入25.20亿元，生猪销售均价17.10元/公斤，环比变化分别为-6.91%、0.72%、8.64%。2022年一季度，公司亏损38.07亿元。所以半年报亏损也是大概率。 天邦食品披露2022年上半年业绩预告。报告期内，公司预计实现净利润5.8亿元至6.5亿元，同比增长189.16%-199.92%；预计扣除非经常性损益后的净利润为亏损7.3亿元至8亿元，去年同期为亏损7.84亿元。2022年上半年净利润扭亏为盈，主要贡献来自转让子公司51%股权的投资收益13.94亿元；扣非净利润仍为负值，主要是生猪养殖业务亏损。2022年上半年，在饲料价格处于高位的同时，整体猪价仍处于低位，给公司主营业务生猪养殖带来双重压力。不过，天邦食品也提到，从趋势上看，随着二季度猪价的逐步回升以及公司生猪产能的企稳回升，以及效益的改善，公司二季度亏损较一季度大幅收窄。 牧原股份预计2022年上半年亏损63亿-69亿元，与去年同期相比盈利95.26亿元，同比下降166.13%-172.43%；扣非净利润预亏72亿-78亿元，较去年同期下降165.06%-170.48%。对于业绩下滑，公司表示，报告期内生猪出栏量较2021年同期大幅增加，而生猪价格较2021年同期大幅下降，导致公司2022年上半年经营业绩较2021年同期大幅下降。 一季报显示，牧原股份一季度亏损51.8亿元。以此计算，二季度沐源股份亏损约11亿元至17亿元，较一季度有所收窄，但仍处于亏损状态。 从上半年主要猪企的业绩预告来看，亏损原因并非单一价格下跌，还有饲料成本大幅上涨。 一般来说，饲料成本占生猪养殖总成本的56%左右。玉米、豆粕等基础农产品是猪饲料的主要原料。其中，玉米是猪饲料的主要能量饲料，占猪饲料总成本的67%，所以生猪养殖企业的成本很容易受到玉米价格的影响。玉米主业CM从年初的2672元涨到2022年4月最高的3046元，之后截至7月19日下跌到2612元。由此看来，猪饲料成本上涨趋势正在缓解，但仅靠降低饲料价格仍无法扭亏为盈。最重要的是猪价走势。 从目前来看，猪价回升虽然可以缩小企业亏损，但距离扭亏为盈还有很长的路要走。 新一轮上行已经开始了吗？ 我国生猪养殖业的特点是周期性，猪价周期性波动明显，一般以3-4年为一个周期。据牧源观察，2000年以来，全国生猪养殖行业经历了以下几个波动周期:2002-2006年、2006-2010年、2010-2014年、2014-2018年都是完整的周期。 这个猪周期的起点是2018年。2018年，商品猪价格整体处于周期性下降阶段，全国生猪价格持续低迷，2018年5月最低达到每公斤10.3元。2018年6月后，生猪价格触底反弹。全年来看，2018年中国生猪平均价格为每公斤12.98元，同比下降15.41%。2018年也是这个周期的最低价。 2018年下半年爆发非洲猪瘟，行业产能大幅缩减。产能减少导致2019年生猪价格大幅上涨。2019年第四季度达到前所未有的40元/斤，2020年全年基本维持在30-40元/斤的高位。高猪价刺激了新一轮更大规模的产能投入，加上全行业非疫病防控水平的恢复，行业产能快速恢复，近两年持续增长。截至2021年底，我国生猪和能繁母猪存栏量比上年末大幅增加，生猪存栏量达到4.49亿头，比2020年底增长10.5%，比2019年底增长44.8%，能繁母猪存栏量达到4329万头，比2020年底增长4.0%，比2019年底增长40.5%，相当于正常人口的100%。猪价也从2021年开始大幅下降，从年初的36元/斤下降到年中的12元/斤，整个下半年维持在12-18元/斤的低位。猪价的大幅下跌，非疫病的叠加变异，饲料原料成本的上涨，使得养猪业普遍出现大面积亏损，不少企业陷入亏损，退出市场。 数据显示，2022年3月末，全国能繁母猪4185万头，比2021年6月末的4564万头下降8%，使得生猪价格持续上涨。国家统计局数据显示，4月份以来，猪肉价格连续3个月逐月上涨，同比降幅继续收窄。4月、5月和6月，猪肉价格分别上涨1.5%、5.2%和2.9%。未来这种趋势很可能会持续，推动猪周期逐渐进入上行区间。 从公司来看，截至7月11日，生猪养殖巨头牧原股份、温氏股份等多家公司陆续披露了2022年6月生猪销售数据。从商品猪均价来看，温氏股份、新希望股份、正邦科技股份、天邦食品股份有限公司生猪价格均超过15元/公斤，天邦食品甚至达到17.13元/公斤。6月份牧原商品猪销售均价为16.53元，较2022年5月份的14.87元/公斤上涨11.16%；石闻股份猪肉生猪销售均价为17.1元/公斤，较5月份的15.74元/公斤上涨8.64%；正邦科技当月商品猪销售均价也超过了15元/斤，而2、3月份都是12元。 回顾近几年，猪价从2018年5月的10.1元/斤，涨到2019年10月的40.98元/斤的周期高点。然后经过一段时间的高位盘整，猪价正式进入下行周期。猪价从40.98元/公斤的高点回落，2021年9月跌破10元/公斤。中国种猪信息网最新数据显示，2022年7月第三周，全国生猪均价已达23.24元/公斤。与前一周相比，仍保持上升趋势，涨幅有所放缓。从数据上看，此轮猪价上涨是从2022年3月中下旬开始的。当时全国生猪周均价仅为12.12元/公斤，已经翻了近一倍，涨幅高达91.75%。 从周期来看，从2018年5月到现在已经4年零2个月了。这是否意味着本次价格上涨预示着新一轮周期上行已经开始？ 行业机会依赖 从全球来看，中国是世界上最大的生猪生产国和消费国。根据美国农业部的数据，2020年全球生猪产量为11.67亿头，其中中国生猪产量为5.65亿头，居世界第一。2020年，欧盟27国和美国的生猪产量将分别为2.57亿头和1.39亿头，分别位居世界第二和第三。从生产结构来看，近五年来，中国生猪产量在世界范围内整体下降。2016-2018年，中国生猪产量占世界的比重从54.06%提高到54.18%。2019年，受非洲猪瘟及相关政策影响，中国生猪产量从2018年的6.88亿头骤降至2019年的4.4亿头，相应的中国生猪产量全球占比从2018年的54.18%降至2019年的42.62%。随着非洲猪瘟的控制，中国生猪产量有所回升。2020年中国生猪产量5.65亿头，占世界总量的48.43%。 同时，中国是世界上最大的猪肉消费国。根据经济合作与发展组织和美国农业部公布的数据，中国猪肉消费量约占世界猪肉消费量的46%，中国人均猪肉消费量约为世界人均猪肉消费量的两倍。与其他肉类相比，猪肉在中国肉类消费中长期处于主导地位。国家统计局数据显示，2021年，我国猪肉产量5296万吨，占主要畜禽肉类产量的59.59%。 作为世界上最大的生猪生产国和消费国，目前我国生猪养殖业集中度较低，长期以散养为主，中小型养殖场数量较多。 中国和美国以500个以上养殖场的年出栏量为规模计量依据，欧盟以400个以上养殖场的年出栏量为规模计量依据。 2020年中国生猪规模养殖占比57%，而欧盟和美国已经分别达到88%和97%。从规模上看，中国远低于欧盟和美国。 从前五的集中度来看，也相差甚远。公开资料显示，2019年美国生猪养殖业的CR5已经达到32.62%。2021年，中国前五大企业屠宰生猪9004万头，仅占中国生猪屠宰总量的13.41%，是美国的两倍多。在集中度方面，中国远远落后于美国。 目前中国的猪主要是散户养殖。据《中国畜牧兽医年鉴》统计，2019年，我国生猪1-49头比例高达94.32%；年出栏5万头以上的养殖户有373户，仅占养殖场总数的0.0016%，占比极低。从2011年到2020年，我国500头以下的养殖场占比从63.40%下降到43%，500头以上的养殖场占比从36.60%上升到57%。虽然比重有所上升，但与成熟国家相比，我国生猪养殖业规模仍处于较低水平。 未来我国生猪养殖企业数量将大幅减少，规模化生猪养殖企业的比重将进一步提高。以美国为例。根据美国农业部的普查数据，从1980年到2017年，美国的养猪场数量从66.66万个下降到6.6万个，下降了90.10%；户均生猪存栏数从96.70头增加到1108.26头，增长1046.08%。美国最大的生猪养殖公司史密斯菲尔德2019年的市场份额为14.66%，而牧源2022年上半年的份额仅为6%。两者差距还是很大的。 从政策上看，规模化养殖，提升行业集中度，壮大企业是国家支持的重中之重。 2019年9月，国家印发《关于做好稳定生猪生产中央预算内投资安排工作的通知》，对2020年底前种猪场、规模猪场新建、改扩建和异地规模猪场改造给予一次性补助。 2020年2月的常务会议上，国家指出要加快生猪生产恢复，将养殖场户贷款贴息的补贴范围由每年5000头以上调整为500头以上。同年9月，国家发布的《关于推进畜牧业高质量发展的意见》提出，到2025年畜禽养殖规模化率达到70%以上，到2030年达到75%以上。 2021年以来，国家陆续出台了一系列政策文件，通过深化农业供给侧结构性改革，对部分生猪养殖企业给予一次性临时帮扶补贴，进一步支持规模化养殖生产。我们国家的政策是偏向生猪规模化养殖的，这表明了中国政府推动生猪规模化养殖的决心。在政策的推动下，我国生猪养殖规模化有望加速。 无论是整个行业的规模，行业的集中度，还是龙头企业的规模，中国和美国都有很大的差距。目前已迎来新一轮猪周期。在政策扶持的大背景下，行业机会出现了。 郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。
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